近期，大宗商品期貨走勢出現(xiàn)分化，但黑色金屬依然堅(jiān)挺，且鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上漲。在鐵礦石價(jià)格上漲的同時(shí)，鋼價(jià)也在劇烈波動(dòng)。有分析人士認(rèn)為，現(xiàn)貨驅(qū)動(dòng)期貨的特征明顯。從現(xiàn)貨增長來看，2015年12月中旬以來，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格累計(jì)上漲超過60%，同期期貨價(jià)格累計(jì)上漲約40%。
另一位分析師表示，本輪黑色系列商品熱潮是多因素共振的結(jié)果。一是鋼廠復(fù)產(chǎn)低于預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月，我國粗鋼產(chǎn)量為12107萬噸，下降5.7%，表觀消費(fèi)量下降6.5%。其次，年初的貨幣寬松政策也推高了鋼鐵等產(chǎn)品的價(jià)格。三是石油、銅等龍頭企業(yè)觸底反彈，通脹預(yù)期上升，帶動(dòng)大宗商品普遍上漲。四是在去庫存政策的引導(dǎo)下，房地產(chǎn)市場有所增長。
鋼廠減產(chǎn)有望提升鋼價(jià)
根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，以3月1日至3月8日這一周為例，鋼鐵指數(shù)上漲21.7%，創(chuàng)下近20年來的新高。
“本輪鋼價(jià)上漲的主要原因是市場對鋼廠減產(chǎn)的普遍預(yù)期和房地產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇起到了共同作用。雖然“供給側(cè)”改革并未取得實(shí)質(zhì)性成果，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能數(shù)據(jù)仍呈現(xiàn)明顯的過剩格局，但近期鋼價(jià)上漲帶來的盈利能力上升，并未使鋼廠實(shí)現(xiàn)明顯的產(chǎn)量回升有《證券日報(bào)》記者等業(yè)內(nèi)人士分析稱。
數(shù)據(jù)顯示，在鋼價(jià)大幅上漲的市場環(huán)境下，2月末國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量205萬噸，較去年同期222萬噸下降7萬噸，同比大幅下降。
隨著市場的復(fù)蘇，許多鋼鐵企業(yè)都有增產(chǎn)或復(fù)產(chǎn)的計(jì)劃。但國內(nèi)實(shí)際產(chǎn)能利用率仍在逐月下降，5個(gè)鋼材品種日均產(chǎn)量同比下降4.4萬噸。
目前，在鋼廠普遍盈利100元/噸-250元/噸的情況下，全國樣本鋼廠高爐開工率僅比上周提高2.35個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到76.66%，與去年同期高爐運(yùn)行水平的85%有一定差距。東北、西北等部分內(nèi)陸地區(qū)前期虧損嚴(yán)重，由于資金緊張，復(fù)產(chǎn)幅度相對較小。后期，我國高爐啟動(dòng)能否大幅上漲，是影響鋼價(jià)能否繼續(xù)反彈的主要因素。從現(xiàn)階段恢復(fù)生產(chǎn)的幅度來看，與半數(shù)以上鋼廠的盈利面相比，似乎恢復(fù)力度還不夠。
另一位分析人士指出，從宏觀環(huán)境來看，房地產(chǎn)業(yè)的快速反彈緩解了市場對鋼材供過于求的悲觀看法。目前，與去年相比，全社會(huì)鋼鐵庫存減少1780.9萬噸，下降22.32%，鋼廠庫存明顯低于去年同期。庫存雖低，但需求復(fù)蘇強(qiáng)勁，特別是中端貿(mào)易商在鋼材價(jià)格上漲后集中補(bǔ)貨，鋼廠也開始頻繁提價(jià)。
鋼鐵企業(yè)一季度利潤將有所提高
對于近期鋼價(jià)和鐵礦石價(jià)格的上漲，有分析認(rèn)為，企業(yè)應(yīng)珍惜這次價(jià)格回升的機(jī)會(huì)，保持價(jià)格合理回升的勢頭，努力保持穩(wěn)定，緩解目前的虧損局面。由于市場總體供大于求的根本矛盾沒有改變，企業(yè)仍需控制資源供應(yīng)。我們需要看到的是，未來很長一段時(shí)間內(nèi)，鋼鐵的需求量將是巨大的。2016年，鋼鐵企業(yè)的主要任務(wù)是降低產(chǎn)能、控制生產(chǎn)、降低成本、防范風(fēng)險(xiǎn)、增加效益，努力提高質(zhì)量和效益，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。
但從環(huán)保整改措施的要求來看，鋼廠在盈利的情況下，一定會(huì)為增加環(huán)保設(shè)備買單。即使在短時(shí)間內(nèi)很難增加設(shè)備，他們所要做的就是承擔(dān)差別電價(jià)的成本。需求方能否延續(xù)3月份的火爆局面，答案肯定是否定的，因此從中長期來看，供給的增加將逐步填補(bǔ)市場需求增加的窟窿。
此外，從鋼鐵企業(yè)的利潤來看，在過去的2015年，鋼鐵企業(yè)遭受了大面積的虧損，許多企業(yè)遭受了嚴(yán)重的現(xiàn)金流損失。”但自2016年以來，特別是3月份以來，每噸鋼的現(xiàn)金成本利潤為300元/噸的現(xiàn)象較為普遍，有力地支撐了鋼鐵企業(yè)一季度的利潤。此時(shí)，希望通過市場手段推動(dòng)供給側(cè)改革是值得懷疑的，而一些長期虧損的國有企業(yè)，由于社會(huì)責(zé)任重大，在產(chǎn)能轉(zhuǎn)移方面不能一蹴而就，最終的結(jié)果是供給側(cè)改革的進(jìn)程被推遲。事實(shí)上，在近期鋼價(jià)大幅上漲之后，很多鋼廠已經(jīng)恢復(fù)了高爐的生產(chǎn)，因此，希望供給側(cè)改革能夠扭轉(zhuǎn)鋼鐵市場的基本局面是困難和多變的。”業(yè)內(nèi)分析人士指出，這離命名不遠(yuǎn)。
上述分析人士擔(dān)心，如果鋼鐵企業(yè)大規(guī)?；謴?fù)生產(chǎn)，市場將再次供過于求。在下游庫存陸續(xù)補(bǔ)充的情況下，價(jià)格可能會(huì)再次大幅回落，因?yàn)槟壳斑€無法判斷新增鋼材需求量有多大。盡管宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)暖，但最終的實(shí)施仍需驗(yàn)證。
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